Conoce los 3 Errores psicológicos evitables en la inversión

3 Errores Psicológicos Evitables en la Inversión

Durante los últimos 15 años he estado de una u otra manera ligado al mundo del trading, invirtiendo directamente en diferentes instrumentos financieros y conociendo de cerca las innumerables experiencias de inversionistas que han pasado por mis clases de análisis técnico y psicología del trading. En este contexto, he podido constatar ciertos errores psicológicos que se repiten, los cuales pueden ser muy nocivos para cualquier cuenta de inversión.
En ese sentido, cobra mucha relevancia el Behavioral Finance como corriente de pensamiento, ratificado por varios premios Nobel recientes. Destaca el de Richard Thaler el año 2017, siendo uno de los principales exponentes en la materia, que a través de su libro Misbehaving o traducido al español “Portarse mal”, expone varios estudios sobre errores psicológicos que se relacionan precisamente con el mundo de las inversiones.
De acuerdo a las investigaciones provenientes de las finanzas conductuales, los seres humanos cometemos muchos errores al tomar decisiones que suelen ser irracionales, contradiciendo la teoría económica clásica que consideraba a las personas como individuos que intentaban maximizar su utilidad.

 

Primer error: Teoría de la perspectiva

piensa-1 Conoce los 3 Errores psicológicos evitables en la inversión - Capitaria TradingHabitualmente me encuentro con inversionistas que al enseñarme su estado de cuenta, se pueden observar una gran cantidad de operaciones, con una mayor proporción de transacciones positivas o ganadoras. Sin embargo, lo llamativo de esto es que esas ganancias generalmente son por montos pequeños, mientras que las pocas operaciones ganadoras, son por montos significativamente superiores a las operaciones ganadoras. A modo de ejemplo, un inversionista puede tener operaciones ganadores de $50.000 o $100.000, mientras que las pérdidas pueden ser de $500.000, $700.000 o incluso más de $1.000.000, es decir, la relación entre ganancias y pérdidas promedio puede ser de 5 veces o más.
Esta experiencia de inversionistas de carne y hueso se relaciona con la teoría de la perspectiva desarrollada por los premios Nobel Daniel Kahneman y Amos Thersky, en que las personas somos amantes del riesgo en lo que a pérdidas se refiere, pero aversos al riesgo cuando se trata de ganancias. Por esta razón, cuando vamos ganando algo de dinero, el miedo se apodera de nosotros y lo único que queremos es cerrar la posición, para asegurar una ganancia por pequeña que sea. Por el contrario, cuando abrimos una posición y va en contra, con un resultado negativo, la dejamos abierta por el tiempo que sea necesario hasta “que se recupere”, situación que no siempre se da, desangrando poco a poco nuestra cuenta hasta que se hace insostenible y la cerramos, con una mezcla de dolor y alivio.
Otro ejemplo de esto es cuando miramos en un “pantallazo” la aplicación del celular, la que parece estar ¡teñida de rojo!, bueno, esa es la representación exacta de que solemos mantener las operaciones perdedoras y apenas tenemos una ganadora, la cerramos. Este comportamiento es diametralmente opuesto a lo que recomiendan muchos libros de trading, en que se repite hasta el cansancio que el éxito está en dejar correr las ganancias y cortar rápidamente las pérdidas.

 

Segundo error: Apuestas arriesgadas

risk-1-300x169 Conoce los 3 Errores psicológicos evitables en la inversión - Capitaria TradingCuando un jugador va al casino y ha tenido una racha ganadora, suele llevar una contabilidad mental de “dos bolsillos”, en que en uno mantiene el dinero destinado para su jornada de apuestas (inversión inicial) y en el otro mantiene el dinero ganado hasta ese momento.
Se ha demostrado que una persona que acaba de ganar un determinado monto de dinero, se muestra mucho más dispuesto a apostar y arriesgar ese dinero. En consecuencia, es fácil comprender la creación de burbujas financieras cuando los inversionistas reinvierten sus ganancias obtenidas, asumiendo mucho mayor riesgo y engolosinándose con los resultados recientes. Sin ir más lejos, tenemos una experiencia reciente a fines del año pasado con las monedas digitales.
Desde otro punto de vista y como una experiencia más cercana en relación a inversionistas que no son profesionales, he podido constatar las apuestas arriesgadas como último recurso para recuperar pérdidas. En repetidas ocasiones podemos ver el remordimiento en un inversor cuando ha tenido una pérdida, el que rápidamente quiere recuperar su dinero, más allá de que exista una real oportunidad de inversión con probabilidades a su favor.
Los casos más extremos se dan cuando un inversionista ha perdido gran parte de su capital inicial (más de un 50%), en que aparece el concepto de apalancamiento asimétrico, que es considerado el efecto incremental de la dificultad de recuperar las pérdidas, cada vez que estas son mayores. A modo de ejemplo, un inversionista que ha perdido un 10% de su capital, debe obtener una rentabilidad del 11% para volver al punto inicial, en cambio, cuando un inversionista ha perdido un 50% de su capital, la rentabilidad necesaria para volver al punto inicial debe ser ni más ni menos ¡que del 100%!. Por la misma razón, cuando un inversionista ha perdido gran parte de su capital, puede llegar al punto de hacer una inversión prácticamente a “ojos cerrados”, como un último recurso para recuperar su inversión. En forma paralela, en el caso de inversionistas profesionales, como gestores de fondos, se ha demostrado que suelen asumir más riesgos durante el último trimestre del año.
El problema de todos estos comportamientos, está en que los inversionistas amateurs y profesionales, puede tomar sus decisiones lejos de reales oportunidades de inversión, sino más bien por razones psicológicas que pueden ser irracionales, con bajo nivel de análisis y en definitiva mucho más arriesgadas.

 

Tercer error: Exceso de confianza

trust-1-300x300 Conoce los 3 Errores psicológicos evitables en la inversión - Capitaria TradingUno de los sesgos emocionales más distintivos en el ámbito de las finanzas conductuales es el exceso de confianza, que se define como la sobre estimación de la propia habilidad para predecir, valorar activos y tomar decisiones.

En relación a las consecuencias de este comportamiento en los inversionistas, se encuentra la infravaloración de los riesgos (exceso de apalancamiento), límites a la diversificación (invertir en pocos instrumentos) y el mayor número de transacciones (muchas operaciones durante el día para buscar pequeñas ganancias).

De manera más categórica y en lo que representa un excelente ejemplo de un inversionista que se está iniciando en el mundo del trading, ocurre cuando se tiene la fortuna (o mala suerte), de obtener grandes ganancias en sus primeras transacciones, en donde se suele ver incentivado a presumir de su habilidad y seguir realizando varias operaciones con el aliciente de incrementar su apalancamiento. Esta historia la conozco de cerca (a mí también me ha pasado) y es un común denominador en inversionistas que se inician en este mundo, en que pueden ganar un 20% en una primera transacción, para luego perder todo lo ganando e incluso parte importante de su inversión inicial.

Consejos finales:

Las emociones suelen aparecer con frecuencia cuando nos enfrentamos a una jornada de trading sin un rumbo claro, sin objetivos, buscando oportunidades al azar. En cambio, se ha demostrado que quienes han tenido éxito en el mundo de las inversiones, ha sido determinante la creación de un plan, un sistema o una estrategia de trading con el mayor detalle posible, en donde se pueda establecer, en base a datos objetivos, cuales operaciones tendrán mayores posibilidades de éxito. Esto no quiere decir que la estrategia diseñada necesariamente nos haga ganar mucho dinero, como tampoco eliminar nuestras emociones. Lo que nos aporta una metodología de trabajo bien estudiada es a mejorar nuestras probabilidades de éxito y evitar el cometer los errores psicológicos mencionados anteriormente.
Como en muchos libros de trading se menciona, deja correr las ganancias y corta rápidamente las pérdidas, controla tu apalancamiento, no asumas riesgos desmedidos, respeta al mercado y se humilde, ya que cada día puede ocurrir algo que no teníamos contemplado, con pérdidas inesperadas difíciles de recuperar.

 

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